LED芯片行業(yè)迎來寡頭市場

上游芯片廠商產(chǎn)業(yè)集中度提高，議價(jià)能力增強(qiáng)使得中國本土前五大芯片廠商的市占率連年上升，從2013年的64%上升到2014年的67%接近寡頭壟斷的標(biāo)準(zhǔn)，每個(gè)廠家的產(chǎn)量占市場總量的相當(dāng)份額，對(duì)市場價(jià)格和產(chǎn)量有舉足輕重的話語權(quán)。預(yù)計(jì)LED產(chǎn)業(yè)經(jīng)過一段時(shí)間的殘酷價(jià)格戰(zhàn)，淘汰掉小型生存能力低下的企業(yè)后，LED芯片行業(yè)的壟斷程度會(huì)進(jìn)一步加大，屆時(shí)將呈現(xiàn)出大者恒大格局。

LED封裝行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)堪憂

即使2015年上半年再次出現(xiàn)下游需求回暖，有效提升封裝廠商產(chǎn)能利用率，但是封裝環(huán)節(jié)由于產(chǎn)業(yè)集中程度低下，分布較散，行業(yè)門檻較低，競爭激烈等原因?qū)е路庋b行業(yè)難以截留利潤，毛利持續(xù)下降。2014年中國封裝大廠擴(kuò)產(chǎn)同比增幅達(dá)50%，而中國芯片廠商擴(kuò)產(chǎn)同比增幅僅達(dá)20%，2015年封裝產(chǎn)能富余程度將超過芯片。LED封裝行業(yè)毛利率整體下滑，盡管封裝行業(yè)集中程度將不斷加高，2015封裝行業(yè)前景不容樂觀。

LED價(jià)格步入“甜蜜點(diǎn)” 滲透率步步高

隨著LED照明技術(shù)的提升和價(jià)格的不斷下降，各國政府陸續(xù)頒布禁用白熾燈等利好政策，備受矚目的民用市場開始真正打開大門迎接LED時(shí)代的到來。2014年LED照明市場產(chǎn)值為353億美元，較2013年成長47.8%，2014年LED照明滲透率也提升至32.7%，其中應(yīng)用最為廣泛的球泡燈及燈管滲透率分別達(dá)20%與15%。對(duì)比背光市場，LED背光在與熒光管價(jià)差達(dá)到兩倍以內(nèi)的時(shí)候滲透率迅速提升，而LED的下降速度一直在熒光管的下降速度之上，因此在未來幾年內(nèi)隨著LED價(jià)格步入“甜蜜點(diǎn)”。LED滲透率有望迎來爆發(fā)性增長。此外由于LED價(jià)格下降程度已經(jīng)在逐漸放緩，LED照明應(yīng)用企業(yè)毛利率有望企穩(wěn)，未來LED照明產(chǎn)業(yè)有望迎來良性發(fā)展。

LED產(chǎn)業(yè)未來整體仍將保持供大于求的局面，然而LED產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上預(yù)計(jì)將會(huì)產(chǎn)生巨大變化，有實(shí)力的大廠仍會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)能，提高市場占有率，而中小廠商則會(huì)加速淘汰。

來源：平安證券

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