2024年10月，LED照明驅(qū)動IC相關(guān)廠商上海晶豐明源半導體股份有限公司（以下簡稱“晶豐明源”）公布收購四川易沖科技有限公司（以下簡稱“易沖科技”）并募集配套資金的計劃。昨日（4/23）晚間，晶豐明源公布了最新進展，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購易沖科技100%股權(quán)，交易作價328,263.75萬元。

借力易沖科技完善車用LED驅(qū)動IC布局

易沖科技主要從事無線充電芯片、通用充電芯片、汽車電源管理芯片、AC/DC及協(xié)議芯片等高性能模擬芯片及數(shù)模混合信號芯片的研發(fā)、設(shè)計與銷售。

其中，汽車電源管理芯片產(chǎn)品覆蓋車規(guī)無線充電芯片及智能汽車前大燈和尾燈LED驅(qū)動芯片、高/低邊驅(qū)動芯片&eFuse 和車規(guī) DC/DC 芯片等。值得關(guān)注的是，該公司據(jù)稱是國內(nèi)少數(shù)成功量產(chǎn)汽車智能前大燈驅(qū)動IC的供應(yīng)商。目前，易沖科技在汽車領(lǐng)域的客戶包含比亞迪、吉利、奇瑞、賽力斯、長安等品牌。

晶豐明源主營業(yè)務(wù)聚焦電源管理芯片與控制驅(qū)動芯片兩大板塊，產(chǎn)品涵蓋LED照明驅(qū)動芯片、電機控制驅(qū)動芯片、AC/DC 電源芯片和高性能計算電源芯片等四大矩陣。目前，LED照明驅(qū)動芯片業(yè)務(wù)占比最高。2024年，受通用LED產(chǎn)品競爭激烈、銷量增長不及單價降幅的影響，晶豐明源LED照明驅(qū)動芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入8.69億元，同比下降7.82%。

現(xiàn)階段，晶豐明源正在優(yōu)化LED照明驅(qū)動芯片的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴大智能照明產(chǎn)品布局，就LED照明驅(qū)動芯片業(yè)務(wù)而言，易沖科技的智能汽車前大燈和尾燈LED驅(qū)動芯片與晶豐明源的LED照明驅(qū)動有著較強的協(xié)同關(guān)系，有助于晶豐明源更快把握汽車照明市場的商機。

據(jù)了解，在LED通用照明發(fā)展空間不斷壓縮的背景下，汽車照明成為LED照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展快速的細分市場之一，具備高成長性且呈現(xiàn)出強勁的增長動能。

根據(jù)TrendForce集邦咨詢《金級+會員市場報告: 全球LED產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫與LED廠商季度更新》分析，隨著車市生產(chǎn)有望于2025年下半年再次復蘇，以及2026年車款將持續(xù)計劃導入先進技術(shù)，預期2025年車用LED市場產(chǎn)值將有望成長至35.09億美金。可見，車用LED產(chǎn)業(yè)鏈及配套產(chǎn)品的需求都將迎來增長。

通過收購易沖科技完善車用LED驅(qū)動芯片布局后，晶豐明源未來有望進一步提升照明業(yè)務(wù)板塊的盈利能力。

以“內(nèi)生增長+外延并購”提升綜合競爭力

從公司整體業(yè)務(wù)來看，晶豐明源此次收購易沖科技與其近幾年的發(fā)展策略相符。在業(yè)績下滑的背景下，晶豐明源積極通過內(nèi)生研發(fā)與外延并購相結(jié)合的方式，在LED產(chǎn)品線之外，拓展了高性能計算電源芯片、AC/DC電源芯片、電機控制驅(qū)動芯片三大新產(chǎn)品線，旨在構(gòu)建第二增長曲線，降低單一市場依賴，提升綜合競爭力。

在外延并購方向上，晶豐明源近幾年開展了密集的收購。

由收購對象的業(yè)務(wù)可見，晶豐明源通過對外延伸的方式，整合各方資源，提升公司在電源管理芯片及控制驅(qū)動芯片領(lǐng)域的競爭力，強化在LED照明芯片領(lǐng)域市場地位的同時，逐步完善在半導體芯片設(shè)計領(lǐng)域的布局，更好地抓住5G、物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車等新興技術(shù)快速發(fā)展帶來的商機，逐步擺脫業(yè)績下滑的困境。

2024年，晶豐明源業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健，營收同比有所增長，凈利潤虧損收斂。其中，營收15.04億元，同比增長15.38%，歸母凈利潤同比減虧5820.87萬元，歸母扣非凈利潤同比減虧1.37億元。整體毛利率同比提升11.45%。
從

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，LED照明驅(qū)動芯片收入占比下降，毛利率得到提升。其他產(chǎn)品線收入占比以及毛利率均有所提升。其中，AC/DC電源芯片產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入2.73億元，同比增長39.64%。電機控制驅(qū)動芯片實現(xiàn)銷售收入3.18億元，同比上升95.67%。高性能計算電源芯片實現(xiàn)銷售收入0.43億元，同比上升1,402.25%。

不難發(fā)現(xiàn)，在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整合收購企業(yè)的資源之后，晶豐明源的盈利能力逐步改善。此次收購易沖科技也有望對其2025年及未來的業(yè)績增長產(chǎn)生積極影響。近年來，易沖科技收入規(guī)模實現(xiàn)快速增長，2023年及2024年的營收同比分別增長45.82%、47.04%，具備較強的成長性。盡管易沖科技目前尚未盈利，但從長期來看，隨著其業(yè)務(wù)發(fā)展與業(yè)績釋放，晶豐明源相信易沖科技將持續(xù)提升盈利水平。（文：LEDinside Janice）

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