為什么要關注應收賬款？在市場競爭日益激烈的形勢下，一方面，為爭取更多的客戶訂單，不少企業(yè)給出優(yōu)厚的放款條件；另一方面，客戶拖欠賬款，占壓企業(yè)流動資金。而如果逾期應收賬款形成呆賬、壞賬甚至是死賬，后果將不堪設想。

最近曝出的東莞永興電子拖欠供應商800萬元貨款以及2000多萬銀行貸款，老板因欠款跑路，這也折射出應收賬款的風險所在，A欠B，B欠C，C欠D……惡性循環(huán)引發(fā)的蝴蝶效應難以估量。

LEDinside編輯對16家以LED業(yè)務為主營業(yè)務的上市公司監(jiān)測發(fā)現，雖然超過80%的企業(yè)打破了行業(yè)“增收難增利”的魔咒，迎來“既增收又增利”的雙喜業(yè)績。但是，繁華的背后應收賬款激增的事實不容忽視。

應收賬款高企

LEDinside編輯通過梳理16家上市公司的2014年半年度財報發(fā)現，其中有14家企業(yè)應收賬款期末余額較期初增加，而增幅超過20%的就有11家，增幅最高的為聯建光電，其應收賬款從期初的2.46億增加到3.71億，增幅達到50.42%。應收賬款占總資產比例超過20%的有4家，其中最高的是利亞德，占比30.05%，緊隨其后的是聚飛、瑞豐和聯建。

值得一提的是，有數家企業(yè)的累計應收賬款已然超過其當期（2014年1-6月）營業(yè)收入。利亞德當期營收4.12億，而應收賬款4.84億；聯建光電營收3.4億，應收賬款3.71億；勤上光電營收4.80億，應收賬款5.80億；乾照光電營收1.99億，應收賬款3.58億；華燦光電營收3.04億，應收賬款3.38億。

綜合統計發(fā)現，這16家企業(yè)的累計應收賬款達到68.60億，較期初的55.31億增加了13.29億，增幅達到24.11%。

然而，應收賬款增加的同時似乎并沒有為企業(yè)減少庫存的壓力。據統計，16家企業(yè)中有15家企業(yè)的存貨較期初存貨變動比為正值，其中國星光電與奧拓電子的存貨變動比都超過了46%。

再看看今年上半年各家的壞賬準備金以及凈利潤情況，洲明科技壞賬準備金1741.09萬元，上半年凈利潤才2383.15萬元，聯建光電壞賬準備金2559萬元，凈利潤才3102萬元；雷曼光電壞賬準備金1292萬元，凈利潤1883萬元；利亞德壞賬準備金4029萬元，凈利潤5399萬元……

“放款銷售”弊病

“在LED行業(yè)高增長的背后，最令人揮之不去的噩夢是大量存在的應收賬款和庫存。”一家深圳LED企業(yè)負責人曾在接受媒體訪談時表示，“實際上很多廠家的應收賬款早已成為無法收回的壞賬，一旦危機爆發(fā)，很多現在看上去光鮮亮麗的廠家其生命便會立刻戛然而止，這絕對不是危言聳聽。”

柏獅光電副總經理王鵬在接受LEDinside編輯訪談時也表示，“應收賬款過高是非常危險的。”他表示，LED行業(yè)應收賬款普遍速增的原因與整個市場的大環(huán)境有關，由于市場競爭激烈，為了搶占市場占有率，許多企業(yè)開始在“價格與付款”上下功夫。

而在付款模式上，采用“放款銷售”（即“分期付款”）最為典型的要數顯示屏領域。據了解，目前LED顯示屏領域眾多企業(yè)采用的付款模式都是“放款銷售”，即客戶先付部分首款，待工程安裝完畢再付部分款項，驗收無誤后再付尾款。“而具體的比值根據不同的工程不同的客戶有所不同。”一位業(yè)內資深人士表示。

“放款銷售”確實可以為更多的企業(yè)帶來更多的機會，但其中的風險也會加大。王鵬坦言，“不要說是應收賬款，顯示屏領域壞賬的比例都非常高，只是大家不愿承認罷了。”

一邊是款項收不回來，另一邊則是欠款還不出去。據統計，16家上市企業(yè)中有15家應付賬款較期初增加，其中增幅超過30%的有7家，最高的為長方照明，其應付賬款從期初1.44億增加到了2.64億，增幅達到82.08%。而單就顯示屏領域而言，五家上市企業(yè)中有四家的應付賬款較期初增加，增幅較大的為雷曼光電和奧拓電子，增幅均超過38%。

“如果企業(yè)的資產情況較好，應收賬款多一些也無礙。但是如果負債很高，本身的資產來自于負債，那就很危險。”王鵬表示。

“現款銷售”可行？

實際上，許多企業(yè)早已意識到了“放款銷售”所帶來的風險。前述業(yè)內資深人士表示，多年前他所在企業(yè)在一項大工程中中標，但是后來通過考察發(fā)現，“由于對方付款方式很不合理，所以我們就放棄了這個項目?，F在我們并不是什么項目都做，要看對方的資信情況。”

既然“放款銷售”模式存在較大風險，除了在交易過程中注重考查對方的資信情況以外，還有沒有別的方法可以將風險降至最低程度？“其實已經有企業(yè)在解決這個問題了。”王鵬告訴LEDinside編輯，目前顯示屏體系中有一部分企業(yè)完全采用“現款銷售”的模式。“有這樣一個群體，而且這個群體不小。”

據王鵬透露，“現款銷售”模式要求客戶一次付清全款。“可能還沒安裝，資金就得先到賬。”他坦陳，采用這樣的銷售模式出售的顯示屏相比“放款銷售”的價格要更低，利潤也相對低一些。“我認為這樣的模式更健康一些，柏獅現在基本上都是采用這種模式。”

而前述業(yè)內資深人士認為，“現款銷售”顯得沒有“人情味兒”。“而且一些市政工程都是有固定的審批手續(xù)和相關流程，并不是我們企業(yè)想如何就如何。另外，一些大企業(yè)也有自身的資金周轉需求，并不會接受一次付清全款。”

王鵬也坦陳，“現款銷售”很難接到一些大的項目。“它會變得比較零散，利潤率比較低，一般大規(guī)模的企業(yè)不會接受這種方式。”（文/LEDinside Sophie）

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