“IPO遲遲不開閘，我們的計(jì)劃投資專案可就要泡湯了。”一位正籌劃公司上市事宜的企業(yè)負(fù)責(zé)人向證券時(shí)報(bào)大吐苦水。如今，A股IPO“堰塞湖”巨大，830家擬上市公司排起長(zhǎng)龍，而深陷產(chǎn)能過剩的LED企業(yè)正面臨著進(jìn)退維谷的尷尬。

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)導(dǎo)，“前幾年光景好，業(yè)績(jī)節(jié)節(jié)高升，財(cái)報(bào)看起來漂亮，符合高成長(zhǎng)性的指標(biāo)，而且每股收益高，股票也能賣個(gè)好價(jià)錢?，F(xiàn)在行業(yè)正進(jìn)入調(diào)整期，已經(jīng)上市的公司都難以保證業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，像我們這種沒有資金優(yōu)勢(shì)的企業(yè)更遑論高成長(zhǎng)。”這位LED企業(yè)老總?cè)缡钦f。

近幾年，在政府節(jié)能減排政策的推動(dòng)下，各地方政府紛紛上馬節(jié)能項(xiàng)目，LED行業(yè)由此分得一杯羹。全國(guó)各地大大小小LED企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，部分有實(shí)力的企業(yè)更是借勢(shì)登陸資本市場(chǎng)，A股市場(chǎng)LED板塊急速壯大。

然而，近一兩年來，由于前期投資過熱，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)慘烈，價(jià)格戰(zhàn)紛起，全行業(yè)進(jìn)入微利時(shí)代。多數(shù)LED企業(yè)開始出現(xiàn)盈利下滑的勢(shì)頭，甚至部分公司還因資金鏈斷裂而出現(xiàn)老板跑路、企業(yè)倒閉等狀況。

即便資金實(shí)力較為雄厚的上市公司，情況也不容樂觀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，25家LED重點(diǎn)上市公司中，今年三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)的有15家，占總數(shù)的60%，比上半年下降10.83%；凈利同比增長(zhǎng)僅有10家，占總數(shù)的40%。上述25家上市公司中，業(yè)績(jī)下滑比較嚴(yán)重的多為上游芯片以及下游顯示幕應(yīng)用企業(yè)，中游封裝企業(yè)整體業(yè)績(jī)也略微下降，產(chǎn)業(yè)鏈中僅有LED照明應(yīng)用這一環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。

目前，證監(jiān)會(huì)披露正處于排隊(duì)上市階段的LED企業(yè)約為5家，多數(shù)為L(zhǎng)ED下游應(yīng)用制造商。除此之外，還有若干實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)完成改制，正處于輔導(dǎo)期。近日參與一次LED行業(yè)大會(huì)中，與會(huì)的300多家LED企業(yè)中過半數(shù)為股份制公司。一位業(yè)界人士認(rèn)為，按照現(xiàn)在的形勢(shì)，許多LED企業(yè)未來幾年很難登陸A股市場(chǎng)。

然而，上市與否對(duì)于企業(yè)個(gè)體和對(duì)行業(yè)整體影響卻不完全一致，甚至相互矛盾。一方面，在行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，企業(yè)個(gè)體只有不斷壯大自身產(chǎn)能形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，才能立于不敗之地，此時(shí)通過上市募資擴(kuò)產(chǎn)是不二法門；另一方面，企業(yè)通過上市募資用于擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致行業(yè)整體產(chǎn)能膨脹，進(jìn)一步加劇競(jìng)爭(zhēng)。

“從目前市場(chǎng)形勢(shì)來看，無論是資本市場(chǎng)還是公司基本面，LED企業(yè)上市都不是一個(gè)非常好的時(shí)機(jī)。從專案投資的情況來看，現(xiàn)在LED產(chǎn)業(yè)從上游芯片到封裝都供過于求，放一放也是有利于行業(yè)健康發(fā)展的。”山東浪潮華光股份(600475,股吧)有限公司總經(jīng)理鄭鐵民表示，行業(yè)并購(gòu)也許是成本較低的可替代IPO的發(fā)展方式。

當(dāng)然，企業(yè)謀求上市地位并非完全為了“圈錢”。例如，正籌劃上市的元暉光電有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴證券時(shí)報(bào)，公司品牌在海外市場(chǎng)具有影響力，海外業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額占比較高，公司擬在內(nèi)地上市以擴(kuò)大品牌影響力，謀求國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的一席之地。