據(jù)悉，LED下游訂單已開始回溫，但法國(guó)巴黎證券卻看壞LED上下游兩大龍頭晶電（2448）與億光（2393）后勢(shì)，認(rèn)為二線廠大舉擴(kuò)產(chǎn)，將導(dǎo)致芯片價(jià)格與毛利衰退，下游封裝業(yè)者則可能面臨面板廠轉(zhuǎn)投資LED業(yè)者的激烈競(jìng)爭(zhēng)，巴黎證券重申對(duì)晶電、億光「減碼」，目標(biāo)價(jià)為54.1元與71.8元。

最近，LED在部份下游封裝廠營(yíng)收大幅回溫下，族群整體表現(xiàn)亮麗，業(yè)者對(duì)下半年展望傾向?qū)徤鳂酚^。不過法國(guó)巴黎證券卻對(duì)下半年，乃至2009年上半年都不表樂觀。巴黎證券研究報(bào)告指出在上游積極擴(kuò)產(chǎn)，加上各界競(jìng)逐LED商機(jī)下，估計(jì)全球磊芯片產(chǎn)能將成長(zhǎng)79%，在需求成長(zhǎng)僅35%-40%的狀況下，預(yù)計(jì)2008年底至2009年上半年，上游磊晶供給恐將供過于求，也將影響龍頭晶電的平均出貨單價(jià)與毛利率。巴黎證券預(yù)估，晶電今年EPS為2.35元。至于億光，則將面臨友達(dá)（2409）或奇美電（3009）轉(zhuǎn)投資的LED廠競(jìng)爭(zhēng)，在筆電背光商機(jī)遞延之際，營(yíng)收恐將不如預(yù)期，億光今年EPS為4.51元。

據(jù)瞭解，晶電前段磊晶部份，上半年已如期擴(kuò)產(chǎn)，后段芯片部份，則因所需前置作業(yè)時(shí)間較短，因此暫時(shí)減緩擴(kuò)產(chǎn)速度，原本將擴(kuò)產(chǎn)四到五成的芯片產(chǎn)能，目前僅擴(kuò)充兩到三成，現(xiàn)月產(chǎn)能約12億顆，低于預(yù)定擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度。由于6月產(chǎn)能利用率僅五成左右，中游一詮（2486）也表示已減緩擴(kuò)產(chǎn)，原先預(yù)計(jì)年底擴(kuò)充產(chǎn)能SMD導(dǎo)線架至每月八億支，目前僅擴(kuò)到五億支，比起預(yù)期進(jìn)度落后一成左右。