IPO對于企業(yè)來說是一個重要的里程碑，鳴鑼上市，走上資本市場大舞臺，是很多企業(yè)的高光時刻。整個2023年，LED顯示相關廠商沖刺IPO的腳步沒有半刻停歇。

只不過，幾家歡喜幾家愁，晶合集成、新相微、威爾高等企業(yè)成功上岸，品嘗勝利果實；映日科技、集創(chuàng)北方、惠科股份等廠商折戟沉沙，只能暫時吞下失利的苦果。IPO這條路上，各大企業(yè)都有怎樣的表現(xiàn)，又是如何收場，LEDinside將在下文一一解讀。

5家企業(yè)成功上市

據(jù)LEDinside不完全統(tǒng)計，2023年共有5家LED顯示相關企業(yè)成功上市，分別是晶合集成、新相微、翔騰新材、精智達和威爾高。

這5家企業(yè)當中，晶合集成于5月5日率先登陸上交所科創(chuàng)板，拉開了2023年LED顯示相關企業(yè)切入資本市場的序幕；6月1日，新相微和翔騰新材同步上市，新相微登陸上交所科創(chuàng)板，翔騰新材在深交所主板上市；7月18日，精智達在上交所科創(chuàng)板上市；9月6日，威爾高登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。

上市首日，威爾高股價收漲136.57%，新相微股價大漲88.46％，精智達漲幅達63.78%，翔騰新材也上漲59.18%，晶合集成微漲。上述企業(yè)上市首日股價普遍大漲，顯示了資本市場對相關企業(yè)以及LED顯示產業(yè)的信心。

從募投項目來看，新相微本次上市擬募資15.19億元，大部分計劃用于合肥AMOLED顯示驅動芯片研發(fā)及產業(yè)化項目、合肥顯示驅動芯片測試生產線建設項目、上海先進顯示芯片研發(fā)中心建設項目等項目。

其中，“上海先進顯示芯片研發(fā)中心建設項目”擬建設先進顯示芯片研發(fā)中心，主要用于高像素密度Mini/Micro LED驅動芯片、VR/AR先進顯示驅動芯片的研發(fā)，有助于公司布局前瞻性顯示技術，打破國外廠商對最新一代顯示驅動芯片技術和產品的壟斷。

目前，新相微也正在積極布局Mini/Micro LED技術領域，其在研項目“400CH高精度Mini LED整合型顯示驅動芯片”擬開發(fā)出高精度、穩(wěn)定高效率、面積小成本低的Mini LED驅動芯片。本次在科創(chuàng)板上市，新相微也將Mini/Micro LED列為重點方向之一。

新相微幾乎將全部募集資金用于Mini/Micro LED技術研發(fā)，精智達和威爾高也在招股書中分別提到了Mini/Micro LED相關技術突破。

其中，精智達Micro LED檢測光學系統(tǒng)實現(xiàn)了1μm量級的子像素分辨能力，以及完成了Micro LED顯微成像系統(tǒng)的研發(fā)；威爾高成功在窄參數(shù)條件窗口中，開發(fā)出可穩(wěn)定控制白油印刷厚度的大尺寸生產印刷技術，實現(xiàn)Mini LED燈珠尺寸在0.1mm-0.2mm的顯示技術，提升終端顯示屏的動態(tài)對比度、亮度等顯示效果，可用于超大屏幕。

業(yè)績方面，晶合集成和新相微過去三年在營收和凈利兩個方面實現(xiàn)了穩(wěn)定增長，翔騰新材、精智達和威爾高有波動。

其中，晶合集成在2020-2022年分別實現(xiàn)營收15.12億、54.29億、100.51億，三年營收的年復合增速166.02%；實現(xiàn)歸母凈利潤-12.58億、17.29億、30.45億。

新相微2019年、2020年、2021年營收分別為2.06億元、2.97億元、6.29億元；同期對應的歸母凈利潤分別為-879.80萬元、2541.22萬元、1.53億元。

7家企業(yè)正在推進IPO

除上述企業(yè)外，目前還有7家企業(yè)IPO正在進行中，分別是云英谷科技、佛山青松、合肥欣奕華、康美特、諾瓦星云、信芯微、大族封測。其中，云英谷科技、佛山青松、合肥欣奕華、康美特處于上市輔導階段，諾瓦星云IPO注冊生效，信芯微、大族封測IPO已中止。

在處于上市輔導階段的4家企業(yè)當中，云英谷科技早在今年1月就與中金公司簽署輔導協(xié)議，目前已完成上市輔導，完成IPO注冊已無障礙；9月27日，欣奕華與中信建投證券簽署上市輔導協(xié)議；10月，佛山青松開啟上市輔導，其上市輔導機構為東方證券；康美特則在12月開啟上市輔導。

值得注意的是，去年11月，合肥欣奕華曾擬申請首次公開發(fā)行股票并上市，上市輔導機構為中金公司。

佛山青松曾于2015年12月掛牌新三板；2018年1月，佛山青松宣布，因自掛牌以來，未發(fā)生過股票轉讓、未能成功發(fā)行股份募集資金等行為，為節(jié)約公司成本、配合公司經營發(fā)展需要終止掛牌；2021年11月，佛山青松曾在廣東證監(jiān)局辦理輔導備案登記，輔導機構為中信建投證券。

今年3月4日，康美特首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請文件獲上交所受理；7月17日，公司向上交所提交了《北京康美特科技股份有限公司關于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的申請》；7月20日，上交所終止了對康美特科創(chuàng)板IPO的審核?？得捞毓善痹?016年11月至2021年4月在新三板掛牌，前次掛牌時間已滿一年。本次公司股票在新三板掛牌后，公司可以直接申請北交所上市。

佛山青松、合肥欣奕華、康美特都有自身的優(yōu)勢，相繼重啟IPO，顯示了進軍資本市場的決心和信心。

目前，佛山青松擁有“ChainZONE”與“iMPOSA”兩大品牌，并已在美國、澳大利亞、加拿大、英國、德國、法國、西班牙等全球30多個國家或地區(qū)注冊，產品已銷往120多個國家與地區(qū)。

在LED領域，合肥欣奕華于2019年開始布局MiniLED巨量轉移設備、MiniLED光學/電學檢測設備，并在2020年成功交付大尺寸MiniLED巨量轉移設備、在2021年成功交付中小尺寸MiniLED巨量轉移設備和MiniLED光學/電學設備。

去年8月，合肥欣奕華成功研制出中小尺寸MiniLED量產用巨量轉移設備，并已出貨交付。該中小尺寸巨量轉移設備轉移速度可達到360k UPH，設備可兼容8.9英寸到34英寸基板。

康美特高折射率有機硅封裝膠、有機硅固晶膠、電子環(huán)氧封裝膠、LED環(huán)氧模塑料等核心產品性能已達到與美國杜邦、日本信越、日本稻畑等國際知名廠商相當水平，適用于SMD、POB、COB及CSP等多種封裝方式，在主流下游廠商中實現(xiàn)了進口替代。

3家公司已終止IPO

此外，2023年共有3家企業(yè)終止IPO進程，分別為映日科技、集創(chuàng)北方和惠科股份。

其中，映日科技創(chuàng)業(yè)板IPO申請于2022年4月7日獲受理，但到了2023年2月24日，映日科技主動申請撤回發(fā)行上市申請文件；2月27日，深交所正式終止對映日科技首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。3月14日，上交所發(fā)布關于終止對集創(chuàng)北方首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定。8月2日，惠科申請撤回發(fā)行上市申請文件，深交所決定終止對其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。

值得注意的是，3家公司都在2022年申請上市并獲受理，經過近一年的流程，今年相繼主動撤回申請文件，終止IPO進程，背后的原因或與企業(yè)經營狀況有關。

招股說明書顯示，2019年-2021年，映日科技經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為382.76萬元、-3002.48萬元、-6346.11萬元。映日科技經營活動凈現(xiàn)金加速流出，成為市場質疑其運營質量的焦點。集創(chuàng)北方終止IPO，可能與去年顯示、半導體行業(yè)不景氣相關。此外，惠科股份在其推進IPO過程中，出現(xiàn)經營業(yè)績下滑、資產負債率較高、產能利用率較低等問題。

行業(yè)整體狀況和企業(yè)經營情況對相關企業(yè)IPO進展造成了不利影響，導致IPO終止，在LED顯示行業(yè)進入恢復期、企業(yè)經營好轉之后，映日科技、集創(chuàng)北方和惠科股份仍有可能重啟IPO。

總結

整體來看，LED顯示相關企業(yè)IPO大多數(shù)以科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板為上市目的地，部分企業(yè)已有新三板掛牌經歷，比如佛山青松和康美特，為企業(yè)轉板創(chuàng)造了有利條件。

TrendForce集邦咨詢預估2026年LED市場產值有望增長至303.12億美金，2021-2026年復合成長率達11%。整個LED市場發(fā)展?jié)摿^大，又以顯示領域活力最為強勁，因此，LED顯示相關企業(yè)IPO熱情高漲，業(yè)務范圍遍及LED顯示全產業(yè)鏈。

其中，晶合集成、新相微、云英谷科技、信芯微、集創(chuàng)北方等主營業(yè)務包括LED顯示驅動芯片；佛山青松、惠科股份等主營業(yè)務包括LED顯示屏；精智達、合肥欣奕華、大族封測等為顯示相關設備企業(yè)；諾瓦星云是LED顯示控制系統(tǒng)領域主要玩家；LED材料提供商則包括翔騰新材（光電顯示薄膜器件）、威爾高（印制電路板）、康美特（LED封裝膠）、映日科技（濺射靶材）等。

對于成功上岸的企業(yè)而言，IPO帶來的利好是顯而易見的，在投建項目、改善現(xiàn)金流等方面，企業(yè)將獲得較充足的資金支持，并有望在資本市場抓取更多融資機會，同時，企業(yè)身份向上市公司的轉變，其曝光量將獲得一定程度的提升。

而對于暫時沒能敲鑼的廠商，受制于各種內外部因素的影響，相信失利是暫時的，未來仍有機會登陸資本市場，完成IPO壯舉。

無論IPO上岸與否，企業(yè)優(yōu)先關注的都應該是良性發(fā)展、穩(wěn)步增長，做到這一點，企業(yè)完成IPO只是時間問題，不然，就算已成功上市，仍有摘牌風險。（文：LEDinside Carl）