LED燈泡均價跌幅趨緩，價格觸底

2013-2015年取代60W的LED燈泡均價跌幅分別30.74%、23.36%、11.59%，取代40W的LED燈泡均價跌幅19.25%、17.88%和14.52%，價格年跌幅明顯趨緩，未來LED跌幅也將延續(xù)這一趨勢。繼3月份部分LED封裝廠商漲價之后，晶電也在近期發(fā)出調(diào)價聯(lián)絡函，表示將上調(diào)部分系列LED芯片價格。未來一段時間內(nèi)芯片漲價有可能會傳導到大陸芯片廠商，會有助于芯片廠商的盈利情況。未來隨著LED補貼力度的下降、供給側不斷收縮以及封裝規(guī)模增速的下滑，LED行業(yè)整體供需關系也會逐漸改善。

需求回暖，LED滲透率將逐步提高

2015年全球LED照明滲透率達到27%，并維持上升趨勢。平安證券認為國內(nèi)LED照明滲透率略高于全球滲透率水平，大約在30%左右，仍有可觀發(fā)展空間。根據(jù)LEDinside報告，2015年中國大陸LED封裝市場規(guī)模為88億美元，同比增長為2%。而2016年照明廠商回補庫存的需求出籠，預計2016年中國大陸LED封裝市場規(guī)模為93億美元，同比增長將達到5%。在LED晶片方面，預計中國大陸廠商的市占率也將15年的73%提高到76%，隨著國內(nèi)LED廠商在東南亞、印度等新興市場的開拓，未來將持續(xù)受益。

戶外屏、車用市場有望形成新的市場機會

隨著LED顯示技術水平的不斷提升，顯示效果的不斷增強，同時LED顯示技術進步還大大的降低了運營商建屏成本，以及后期運營維護成本，所以LED顯示屏成為戶外傳媒的新寵兒。2008-2014年LED戶外傳媒屏年復合增長率達31.4%。十三五規(guī)劃指出，將大力發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)，國產(chǎn)汽車廠商的市占率也會逐步提升，目前車用LED供應商主要為 OSRAM、Lumileds、鴻利等。汽車照明市場崛起為LED廠商提供新的市場機會。

來源：平安證券

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