臺LED類股5月營收持續(xù)亮眼，5家廠商全面交出亮麗成績單，包括晶電、億光、宏齊、雷笛克、新??世紀(jì)營收均創(chuàng)下歷史新高。其主要需求動(dòng)能來自三大塊：(1)LED照明價(jià)格來到甜蜜點(diǎn)，滲透率持續(xù)提升；(2)背光需求受惠世足賽開打維持拉貨高檔；(3)歐美及大陸顯示屏訂單需求強(qiáng)勁，帶動(dòng)四元LED訂單爆滿。

宏齊5月營收連續(xù)第二個(gè)月改寫歷史新高。宏齊表示，主要是代工LED照明訂單增加，顯示屏訂單也明顯成長，更重要的是毛利率較好的利基型產(chǎn)品出貨也同步走揚(yáng)。第3季營運(yùn)方面，目前7-8月訂單狀況不差，預(yù)估產(chǎn)能利用率應(yīng)可望維持在90%。由于看好大陸顯示屏市場發(fā)展，宏齊于第3季將大舉擴(kuò)充產(chǎn)能，將由目前9億顆擴(kuò)充至13億顆，產(chǎn)能擴(kuò)充幅度將超過40%。

東貝5月營收較4月大幅衰退22.75%，低于我們原先預(yù)期，主要受到兩項(xiàng)因素拖累：(1)大陸五一長假TV鋪貨高峰已過，TV背光需求下滑；( 2)受到美國今年9月將實(shí)施新的Energy Star規(guī)范，導(dǎo)致客戶于5-6月產(chǎn)生新舊產(chǎn)品轉(zhuǎn)換遞延拉貨情況，不過預(yù)估第3季LED照明產(chǎn)品將重新回到拉貨正常軌道。由于5-6月受到照明新舊產(chǎn)品轉(zhuǎn)換，預(yù)估第2季營收季增率將由原先季增20-25%調(diào)降為10-15%。而7月起因進(jìn)入TV背光傳統(tǒng)旺季，同時(shí)照明出貨可望恢復(fù)正常，單月營收將重返8億元（新臺幣，下同）水準(zhǔn)，預(yù)估第3季營收季增率可望上看20-30%。

臺新投顧評析，持續(xù)看好LED相關(guān)個(gè)股第3季營收動(dòng)能，預(yù)估普遍將有兩位數(shù)成長，產(chǎn)能利用率將由第2季的85-90%進(jìn)一步向90%邁進(jìn)，第3季營運(yùn)動(dòng)能將來自兩大部分：(1)LED照明滲透率穩(wěn)定提升當(dāng)中，將帶動(dòng)中高功率LED需求；(2)歐美、大陸顯示屏看板訂單需求強(qiáng)勁，四元LED訂單更是呈現(xiàn)爆滿。短期有望受益的包括東貝、隆達(dá)、新世紀(jì)；此外久元第3季營收將續(xù)創(chuàng)歷史新高。

久元2014年第3季營運(yùn)將持續(xù)增溫，預(yù)估單季營收可望再度創(chuàng)新高，初估營收季增率將有兩位數(shù)成長。就三大產(chǎn)品線來看，目前以LED挑揀代工及設(shè)備銷售接單狀況較為強(qiáng)勁。設(shè)備銷售第3季向來為傳統(tǒng)旺季，目前訂單能見度已達(dá)8月水準(zhǔn)。（責(zé)編：Nicole）


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