7月份的最后一天，大陸外延芯片大佬三安光電對今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)給出了詳細的公告。

2014年上半年三安光電實現(xiàn)銷售收入21.77億元，同比增長30.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.66億元，同比增長43.87%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5.03億元，同比增長44.06%。

扣非凈利潤大幅增長

一直以來，三安光電享受的政府補貼受人詬病，甚至被扣上了蹭政府補貼粉飾業(yè)績的嫌疑。但，這一次，三安光電用數(shù)字粉碎了所有的流言蜚語——2014年上半年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5.03億元，同比增長44.06%。

沒有“計入當期損益的政府補助”，三安光電的凈利潤增長依然漂亮。

LED產(chǎn)品毛利率上升

三安光電LED產(chǎn)品營業(yè)收入20.28億元，營業(yè)成本12.76億元，毛利率為37.11%，同比增長4.36%。

相比之下，三安光電高倍聚光太陽能產(chǎn)品的毛利率為76.29%，材料及廢料銷售的毛利率為98.75%，租金收入的毛利率為99.22%。

根據(jù)國金證券的估算，三安光電上半年芯片業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收16 億元，同比增長超過40%，毛利率接近30%，相比于一季度27%的毛利率繼續(xù)提升；考慮黃金材料回收在內(nèi)，上半年公司LED 業(yè)務(wù)的毛利率超過35%，2季度單季度毛利率接近40%；考慮公司10%的三項費用率、4%的財務(wù)費用率和15%的所得稅稅率，加上設(shè)備折舊的遞延收益，目前公司芯片業(yè)務(wù)的凈利率在25%以上。

但是，三安光電并未在半年度報告中詳細披露芯片及應(yīng)用產(chǎn)品的具體營收以及毛利率情況。

海外市場營收大漲344%

在主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況介紹中，三安光電的海外地區(qū)營收為2.91億元，同比增長344.03%，主要市場包括歐美、中國臺灣、韓國等。

很明顯，三安光電正在加快國際化發(fā)展步伐。今年4月10日晚間，三安光電公告與首爾半導(dǎo)體、首爾Viosys公司成立合資公司，標志著三安光電正式進軍國際市場，后續(xù)將會進一步提升國際市場份額。

而且，未來這個趨勢極有可能發(fā)生，因為在規(guī)模幾乎等同于競爭力的行業(yè)背景下，國際大廠外包LED芯片制造業(yè)并不是沒有可能，三安光電海外代工的模式極有可能。特別是隨著專利布局日趨完善，三安的芯片海外銷售障礙正逐漸消除。

此外，公司與國內(nèi)知名上市公司聚飛光電、國星光電、鴻利光電簽署了長期合作協(xié)議，穩(wěn)定并提升了國內(nèi)市場份額。

規(guī)模效應(yīng)越來越明顯

三安光電擁有MOCVD主要設(shè)備170臺套，從10000級到100級的現(xiàn)代化潔凈廠房，數(shù)千臺（套）國際最先進的芯片制造設(shè)備，總產(chǎn)能位居全國第一。規(guī)模采購優(yōu)勢促進了市場議價能力強，能夠通過批量生產(chǎn)降低產(chǎn)品成本。加上不斷開發(fā)新的量產(chǎn)技術(shù)和工藝和擁有的廣泛客戶基礎(chǔ)，在產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率、產(chǎn)品單位成本上擁有明顯的優(yōu)勢。

廣發(fā)證券分析師許興軍認為，國外LED芯片廠商在沒有成本優(yōu)勢的情況下無心大力擴充產(chǎn)能，但LED 需求仍保持快速增長，長期來看IC 芯片行業(yè)在2001~2002 年的外包趨勢可能會在LED 芯片行業(yè)重演，我們看好中國大陸成為承接世界LED 芯片產(chǎn)能的“制造基地”。三安光電作為國內(nèi)LED芯片當之無愧的龍頭將充分受益于未來LED芯片制造外包浪潮，有望成長為LED 芯片界的“臺積電”。（文/LEDinside Amber）