昨日（7/11）晚間，三安光電公布了2023上半年業(yè)績預告。由于LED芯片產(chǎn)品售價下降，計提增加等，三安光電上半年凈利潤同比預計下降75%以上。

LED芯片營收下降約15.24%，三安業(yè)績預減

上半年，因消費需求恢復緩慢，三安光電整體營收約64.69億元，同比下降約4.33%；營業(yè)成本約55.92億元，同比增長約4.42%；毛利同比減少約5.3億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為1.4-2.33億元，同比預減75-85%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤預計為-5.83億元到-4.95億元，相比去年同期將減少71,498.35萬元到80,298.35萬元。

從三安光電給出的分析來看，上半年需求恢復緩慢，導致整體營收有所下降。具體按照業(yè)務劃分，LED芯片業(yè)務表現(xiàn)不佳，集成電路業(yè)務表現(xiàn)不錯，最終業(yè)績呈現(xiàn)下降的趨勢，也意味著前者影響可能更大一些。

三安光電指出，上半年由于產(chǎn)品售價下降等因素，LED外延芯片營收同比下降約15.24%；同時，由于報告期內LED產(chǎn)品結構調整未達預期，設備稼動率不足，營業(yè)成本上升約7.5%，導致毛利減少約6.2億元。此外，由于傳統(tǒng)LED芯片存貨跌價準備計提增加，三安光電預計對公司存貨計提跌價準備同比增加約1.8億元。

集成電路業(yè)務表現(xiàn)則相對亮眼，產(chǎn)品營收同比增長約9.68%，毛利率同比增長約9%，毛利同比增加約1.2億元，其中，主營SiC業(yè)務的湖南三安銷售收入同比增長超過170%。

值得注意的是，三安光電昨日同步披露了第五期員工持股計劃（草案），員工持股計劃將2023年、2024年作為業(yè)績考核年度，其中，2023年考核目標為營收不低于140億元，2024年考核目標為營收不低于150億元。而2022年，三安光電的營收為132.22億元。

短期需求增長緩慢，Mini/Micro LED市場蓄勢待發(fā)

從三安光電上半年的業(yè)績預測及分析的原因可見，目前LED市場增長動能尚不夠強勁，芯片行業(yè)短期內整體業(yè)績都將受到一定的影響。

從芯片售價層面看，一方面，隨著芯片技術的不斷進步，成本逐步下探，產(chǎn)品售價隨之降低；另一方面，目前消費需求恢復較慢，芯片廠商為去庫存化，也會相應采取降價的措施。據(jù)LEDinside了解，LED芯片市場需求自去年下半年開始增長乏力，對廠商的庫存、產(chǎn)能利用率等產(chǎn)生影響，若后續(xù)終端需求跟上，廠商有望通過銷量增長，逐步改善業(yè)績。

從產(chǎn)品結構層面看，近年來包括三安光電在內的多數(shù)LED芯片均積極調整產(chǎn)品結構，將資源重點投向Mini/Micro LED或高光效、大功率等LED產(chǎn)品，目的是提升差異化競爭優(yōu)勢，改善盈利結構。然而，從當前終端市場來看，Mini/Micro LED及車用照明等中高端市場的應用空間雖然已經(jīng)被打開，但是還沒有預期地好。也因此，在需求沒有大規(guī)模釋放之前，廠商會面臨設備稼動率不足，產(chǎn)品結構調整不及預期的現(xiàn)象。

中長期來看，市場需求爆發(fā)終將到來。自去年以來，Mini/Micro LED的發(fā)展已經(jīng)進入了新的階段，具體表現(xiàn)在：Mini LED成本有所下降，降本和發(fā)展路徑都更加清晰了；Micro LED則打開了中小尺寸設備的應用大門，一定程度加快了商用化的進程。

產(chǎn)業(yè)鏈層面，市場投資熱情沒有減少。例如，2022年Mini/Micro LED相關融投資項目總投資金額共計近千億元，熱度一直延續(xù)到今年。

政策層面，廣東、重慶、福建、北京、湖南、江蘇等17個省均在“十四五”規(guī)劃中提及重點發(fā)展Mini/MicroLED新型顯示技術，國家工信部等部門、國家科技部也分別在《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應用融合發(fā)展計劃（2022-2026年）》、國家重點研發(fā)計劃中，強調重點布局Mini/Micro LED新型顯示與戰(zhàn)略性電子材料······

無論在哪一個維度，Mini/Micro LED都備受重視，前景是值得期待的。而且，實際上，過去兩年來，LED芯片等產(chǎn)業(yè)鏈相關廠商在產(chǎn)品結構調整和產(chǎn)能釋放效應方面都取得了一些成果，積極效應有所顯現(xiàn)。因此，中長期而言，隨著市場需求的逐步放量到大規(guī)模爆發(fā)，結合LED技術的進一步突破和產(chǎn)能的釋放及利用率的提升，三安光電等LED芯片廠商以及封裝、模組、面板、顯示屏等廠商的營收和盈利能力都有望逐漸改善。（文：LEDinside Janice）